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요약: 10월 4일 자민당 총재 선출 결과로 타카이치 사나에가 집권 트랙에 올랐다. 시장은 국가전략형 투자(방위·반도체·에너지·방재)의 실행 속도와 재정 확장 강도에 주목한다. 거시적으로는 JGB 장단기 스팁닝과 엔 약세 압력이 기본 시나리오이며, 디펜스·자본재·에너지·반도체 장비/소재·방재 O&M이 핵심 축이다.
한눈에 보는 핵심 포인트
- 정책 축(5): ①방위·경제안보 ②첨단 반도체/AI ③에너지안보·전력망 ④방재·인프라 레질리언스 ⑤생활·물가 부담 완화
- 거시 경로: 확장 재정 기대 → JGB 스팁닝(은행·보험 우호), 엔 약세(수출·자본재 우호)
- 수급/밸류: 다연도 계약·보조금·세제로 프로젝트 가시성↑ → 밸류/베타 팩터 결합 랠리 잠재
거시 프레임 — 금리·엔화·수급
JGB 금리(장·단기)
- 국책 투자 확대는 장단기 금리차 확대(스팁닝)를 유발하기 쉽다.
- 은행·보험 등 금리상승 수혜 팩터는 상대적 우위, 장기 듀레이션 성장주는 선택적 접근.
엔화(USD/JPY)
- 재정 확대·인프라 CAPEX는 엔 약세 압력을 동반할 소지가 있다.
- 수출·자본재·플랜트에 순풍, 수입원가 민감 내수는 선별 필요.
수급/밸류에이션
- 연금·바이백·리테일 수급이 이벤트 변동성을 흡수.
- 정책 체인(발주→수주→설치→운영/O&M)별로 선행/후행 주기를 나눠 대응.
정책 축과 산업 파급
1) 방위·경제안보
- 플랫폼(함정·항공·미사일) + C4ISR·전자전·센서 + 사이버/우주 역량 강화.
- 국내 조달 비중 확대와 다연도 계약은 현금흐름 가시성을 끌어올린다.
2) 첨단 반도체·AI
- 노드/패키징·계측·세정·포토레지스트·웨이퍼·장비 유지보수까지 생태계 전방위 투자.
- 글로벌 사이클 둔화 국면에서도 국가전략 투자가 저점 방어 역할.
3) 에너지안보·전력망
- LNG·원전 재가동·재생에너지의 병행 투자 + 송배전망 보강(계통 혼잡 해소).
- PPA·시장제도 조정으로 프로젝트 파이낸싱 가시성 개선 여지.
4) 방재·인프라 레질리언스
- 지진·홍수·화재 대응, 경보·소방·내화 소재, 내진·치수 중심의 도시 안전망 확충.
- O&M 반복매출 비중이 높은 기업의 방어력 주목.
5) 생활·물가 부담 완화
- 공공요금·에너지비용 급등 완화 장치와 가계 지원 패키지는 방어적 내수에 안정감.
테마별 관련 종목 바스켓(예시)
정책 축 연계·체인 상 위치·현금흐름 가시성을 기준으로 구성한 예시입니다. 투자 판단은 각 사의 공시·실적·리스크와 함께 검토하세요.
A. 방위·항공우주/전자전
- 三菱重工業(7011) / 川崎重工業(7012) / IHI(7013) — 플랫폼·엔진·로켓
- 日本製鋼所(5631) — 특수강·포신
- 三菱電機(6503) / NEC(6701) — 레이더·통신·C4ISR
핵심 포인트: 다연도 계약·R&D 보조금·국내 조달 확대 → 수주 사이클 가속
B. 반도체 장비·계측·소재
- 東京エレクトロン(8035) — 증착·에칭
- レーザーテック(6920) — 마스크/레티클 검사
- SCREEN HD(7735) — 세정·코터/디벨로퍼
- アドバンテスト(6857) — 테스터
- JSR(4185) / 東京応化工業(4186) — 포토레지스트
- SUMCO(3436) — 실리콘 웨이퍼
핵심 포인트: 보조금·세제·시설투자와 함께 장비 리드타임·CAPEX 타이밍 체크
C. 에너지·전력망(그리드·원전·LNG·재생)
- ENEOS HD(5020) — 정유/금속 복합 포트
- INPEX(1605) — LNG/업스트림
- J-POWER(9513) — 발전·송전
- 東京電力HD(9501) / 関西電力(9503) — 원전/계통 변수
- レノバ(9519) / ウエストHD(1407) — 재생·EPC/O&M
핵심 포인트: 계통 보강·시장제도 정비 → CAPEX 파이프라인 가시성↑
D. 방재·도시 안전망
- 能美防災(6744) / ホーチキ(6745) — 경보·센서
- モリタHD(6455) — 소방차·소방설비
- 帝国繊維(3302) — 내화 섬유
- 大林組(1802) / 鹿島(1812) / 大成建設(1801) — 내진·치수 인프라
핵심 포인트: 공공·지자체 발주 + O&M 반복매출 → 하방경직성
E. 금리·엔화 민감(스팁닝·엔 약세 수혜)
- MUFG(8306) / SMFG(8316) — 은행
- 第一生命HD(8750) / 東京海上HD(8766) — 보험
핵심 포인트: 장단기 금리차 확대 시 순이자마진·운용이익 개선 여지
시나리오 × 시장 반응 표
| 시나리오 | JGB(장·단) | 엔화 | 강세 섹터/팩터 | 체크포인트 |
|---|---|---|---|---|
| 확장 재정 본격화 | 스팁닝 | 약세 | 디펜스·자본재·그리드 / 밸류·베타 | 재정규모·조달, 중앙은행 커뮤니케이션 |
| 점진·선별 투자 | 완만 | 중립 | 반도체 장비·방재 O&M / 퀄리티·배당 | 프로젝트 속도·인허가 |
| 변동성 확대 | 요동 | 혼조 | 혼조 / 현금흐름·디펜시브 | 해외 금리·원자재·환율 이벤트 |
초기 100일 운영 가이드
- Day 1–30: 뉴스 감응형 — 디펜스·자본재 리더십 확인, 은행·보험 팩터 동행 여부 점검
- Day 31–60: 예산·보조금·세제 윤곽 → 에너지·그리드·EPC로 확산 포착
- Day 61–100: 모멘텀 숨 고르기 시 방재 O&M·공공요금·배당 축으로 방어 레이어 구축
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